推动综合融资成本明显下降，是日前召开的中共中央政治局会议提出的重点之一。

融资贵是影响中小微企业发展的一大“痛点”。今年以来，突如其来的新冠肺炎疫情使不少中小微企业经营遭遇困难，面临较大的资金压力，如果再叠加高企的融资成本，对于他们来说无疑是雪上加霜。在此时明确政策导向，进一步推动融资成本明显下降，对于中小微企业来说尤为及时。

那么，融资成本如何降？从我国企业融资结构看，占“大头”的是银行贷款。因此，要明显降低企业的融资成本，一方面要引导金融机构降低企业贷款利率、减免各项收费来为企业让利；另一方面要降低金融机构的资金利率水平，降低其成本，并进一步疏通政策传导机制，把低利率传导给中小微企业。

为引导金融业向企业让利，6月召开的国务院常务会议已经明确，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。这1.5万亿元将通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策共同发力来实现。

降低资金利率水平，进而把低利率传导至企业的关键是要疏通传导机制。从去年起，中国人民银行改革完善了贷款市场报价利率（LPR）形成机制。改革以来，LPR报价逐步下行，较好地反映了央行货币政策的取向和市场资金供求状况，已成为银行贷款利率定价的主要参考。“中期借贷便利（MLF）利率→LPR→贷款利率”的利率传导机制已经形成，货币政策向贷款利率的传导效率明显提升，货币传导机制有效疏通。上半年，央行引导MLF和公开市场操作中标利率下行30个基点。截至6月末，1年期LPR较2019年12月份下降0.3个百分点，降至3.85%，企业贷款加权平均利率为4.64%，比2019年12月份下降0.48个百分点，明显超过同期LPR降幅。

推动企业综合融资成本明显下降，资金利率也并非越低越好。下半年，稳健的货币政策要更加灵活适度，关键要把握好“度”——这意味着不仅总量上要适度，价格上也要适度。在引导融资成本进一步降低，向实体经济让利的同时，也要确保资金主要流向制造业、一般服务业尤其是中小微企业，从而更好发挥救急纾困、“雪中送炭”效应，防止资金跑偏和“空转”。因此，不能一味引导利率一低再低，利率如果严重低于同潜在经济增长率相适应的水平，就会导致“套利”和资源错配等问题，资金可能流向不应该流向的领域，反而不利于政策目标的实现。

下半年，稳健的货币政策将综合利用多种政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。同时，抓住合理让利这个关键，引导金融业进一步为企业让利。继续深化LPR改革，让改革红利进一步释放，推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降，为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。（本文来源：经济日报-中国经济网 作者：陈果静）